QE2後的港股

任志剛表示：QE2或加劇資產泡沫．．．．如是，則香港很有可能在這幾個月內成為國際資金的最佳落腳地！

【新報訊】美國「放水」在即，市場普遍預期規模龐大，大量資金流入新興市場，引起亞洲多國忙著應戰。前金管局總裁任志剛就此作出「絕不溫馨」的提示，指次輪量化寬鬆措施(QE2)帶動的大量流動資金湧入新興市場，或引發嚴重的資產泡沫。渣打香港(2888)亞洲區經濟司黃國璋則認為，亞洲各國會實施更多措施阻礙資金流入。

昨晚美國聯儲局公開市場委員會宣佈推出第二輪量化寬鬆策（QE2）．於明年第２季之前買入6000億美元（約4.7萬億港元）的長期國債，平均每個月買750億左右，和市場預期相差不多．有錢流入金融系統，如果你是基金經理會如何佈署？

美國這幾個月將面對大選的不明朗因素，加上經濟上升動力不足，放錢在美國回報很難預計．放在經濟上升動力強勁的新興市場又如何？如渣打黃國璋所言，亞洲各國已經在利用各項實施（包括行政命令）阻止資金流入．近月亞幣的升值和前天印度、澳洲齊齊加息，都被市場演繹為防止國內通脹和增加資入流出流入成本的手段，可變因素不少，加上很多新興國家都有利用行政手段阻止資金流出的前科，估計流入的熱錢在這方面會有比較審慎的考慮．

亞洲新興市場中，新加坡和香港是兩個最自由的地方，是熱錢的天堂．不過，香港在吸引熱錢上相對有著很比較強的優勢．１）新加坡幣正向上升而港幣被動地跟隨美金相對地下跌．來自美國的資金投入香港市場的成本少很多，也少一個變數　２）香港資本市場的市值遠超過新加坡，有利大型資金在中期的操作　３）港股有很多公司業務在中國，直接受益相對強的經濟增長和人民幣升值．如是，港股很有機會如任總裁所言被引發嚴重的資產泡沫．看來，應該要將組合的倉位加大和加入多一些市值大的股份才行．