上個星期五的急速跌市真的令人吃驚．組合內的成員無一幸免的要跌．尤其是A股的ETF，更加跌幅驚人．雖然利潤損失不少，不過正面來看，這也是給自己review組合的一個好機會．
自周小川起出圈錢的理論後，自己在想，外資湧洪入中國無非在外匯、股市和樓市上得益．中國怕的也是這三種資產被吹起泡沫．之前，中央在樓市方面已經開始了更嚴厲的行政管制，加大控制地產商的現金流和銀行借貸，令湧入的資金無法在短期內獲利遠走．股市經過上星期一役後，相信湧入的資金無論速度和注碼必然大幅減少．因為，無人有自信和政策對抗，尤其是預計將會出台的政策．唯一比較低風險的賺錢途徑，只有靠人民幣升值和可能的加息．
因應時勢，為組合內作出以下調整：
自周小川起出圈錢的理論後，自己在想，外資湧洪入中國無非在外匯、股市和樓市上得益．中國怕的也是這三種資產被吹起泡沫．之前，中央在樓市方面已經開始了更嚴厲的行政管制，加大控制地產商的現金流和銀行借貸，令湧入的資金無法在短期內獲利遠走．股市經過上星期一役後，相信湧入的資金無論速度和注碼必然大幅減少．因為，無人有自信和政策對抗，尤其是預計將會出台的政策．唯一比較低風險的賺錢途徑，只有靠人民幣升值和可能的加息．
因應時勢，為組合內作出以下調整：
- 沽出部份中資銀行股．因為流入的資金必經過銀行體系．中央第一個要收緊的也是銀行內的流用性．中資銀行無可避免地會成為對中央對抗游資的工具，可避則避．如通脹不減，估計會推出不少規管貸款用途的政策．對於不少高借貸的民營，必須非常小心．
- 沽出部份二、三線股以減低組合的波幅．
- 中國熱、香港冷：最近不少報導指出由於中國物價高，不少深圳的居民到上水等地買貨．間接推高當地的租金．一日美國不加息，這種趨勢很可能繼續下去，加上近年寫字樓供應不足，租金只會被推高．因此，加大組合內陽光房地產(435)的倉位．
- 加大持有大量現金的企業．首個目標為中移動(941)．最近注意到中移動新一批TD智能手機的價位很低，而飛信服務等data的consumption開始pick-up，相信中移動的盈利有可能隨著對手機的補貼減少和人們開始加大對數據的消費而進入上升週期．加上手上持有大量人民幣，也可以得益於人民幣升值和利息收入．而比較重要的風險則是國資委加大對中移動盈利的"抽水"百份比．
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7 comments:
和你分享中移动TD手机的消息！
TD发展史上规模最大的一次手机招标结果于昨天已正式出炉。
昨日，参与此次中国移动TD手机招标工作的知情人士对《第一财经日报》透露，中国移动近期启动的600万部TD手机招标计划，结果于最近两天已经出炉，一共12款有CMMB手机电视功能的TD手机入围，每款手机采购50万部。
12款入围的手机中，中兴通讯有3款，酷派、华为和联想各有2款，天宇、海信和新邮通各有1款。而采用联芯手机芯片方案有7款，中兴通讯、酷派和联想的入围手机所采用的TD手机芯片都是联芯提供的；而采用展讯和T3G的手机芯片方案各有2家。
该知情人士透露，此次中国移动大规模的终端招标，将再次推动整个TD产业链的发展。而之前较大规模的TD终端招标，主要以TD数据卡和无线固话为主。
知情人士透露，此次中国移动给出的采购价格相当苛刻，虽然之前曾风传中国移动的TD集采对象为1500元以内TD-CMMB手机，但在实际招标价格却被锁定到千元以内。比如，中兴通讯和酷派此次入围的均是入门级3G手机，中国移动的采购价都在500元左右。
“目前国内三大电信运营商都希望通过低价，迅速普及3G应用。”中兴通讯手机事业部一位内部人士指出，目前中国联通已经推出多款千元以内的WCDMA终端，而中国电信近期又开始重点打造千元CDMA智能手机和全系列智能手机。相比之下，中国移动的TD终端明显匮乏。
“现在中国移动主推的OPHONE TD手机系统还不稳定，手机价格在短期内也无法做到千元以内。所有中国移动希望通过具备CMMB手机电视功能的低价TD手机，进一步普及TD用户。”上述内部人士说。
上述知情人士也指出，在3G用户发展速度低于预期的背景下，降低终端价格可让更多消费者加入3G手机消费阵营，已经成为市场共识。目前，整个市场价位正由原来的高档为主向中低市场延伸，用户的消费门槛正在降低。而中国移动在此背景下推出千元TD手机，为后续发力竞夺其他用户创造了条件。
公开资料显示，中国移动2010年TD用户发展目标是1500万，其中TD-CMMB目标用户是500万，预计终端的出货量将达到2000万~3000万部。
不过，令业界意外的是，包括诺基亚、索尼爱立信、摩托罗拉、三星等洋手机品牌无一入围此次招标。
“我们早已知道结果。”一位参与招标的洋手机品牌厂家的产品总监透露，诺基亚、索尼爱立信、LG和三星等厂家均选用一两款终端参与招标，但由于中国移动此次招标追求的就是低价，自然洋手机品牌不具备任何优势。
该产品总监表示，其实诺基亚、三星和索尼爱立信等洋手机厂家对此次招标结果都颇有微词，因为没有想到中国移动完全摈弃了手机个性化需求，“此次招标结果对我们伤害很大，而这种状态若持续，将意味着国际手机品牌将从TD终端游戏圈中出局。”
索尼爱立信方面也表示，此次未能入围的主要原因就是价格，自己产品的价格已经高过千元。
上述知情人士表示，洋品牌悉数落榜此次TD手机招标，还有一个原因就是准备不充分。因为，诺基亚等国际手机巨头面对苹果iPhone在高端市场施加压力时，忙于临阵换将进行内部调整，根本无暇顾及中国移动TD市场的需求。而中国移动突然抛出600万的大单，也是迫于市场的压力，也没有给诺基亚等外资巨头时间作出决策。
柴娃娃睇好智能手機發展?
我都睇好個大方向 不過邊part最能受惠??
中國機械工業聯合數據顯示，今年首九個月，機械工業全行業共完成工業總產值10.25萬億元人民幣，按年增長34.59%，增速比去年同期提高23.6個百分點。
機械工業12個細分行業生產均呈增長勢頭，按年增速在35%以上的有5個，依次是：工程機械、機床工具、汽車、機械基礎件和內燃機行業，其中工程機械行業生產增長最快，增長50.88%；而挖掘機是工程機械行業最熱賣的產品，首九個月總銷量增長83.4%。
that's why 3339 and may be later 300 will catch up.
明,謝謝你的分享.
Anonymous, 你可以參考我之前的舊文
"http://stockpickhk.blogspot.com/2010/09/smartphonesegment.html"
Alan, 3339的financial leasing是它快速成長的催化劑~
柴娃娃, 不過中移動CEO李躍看淡內地移動營運商發展前景。
Hi Chris,
李躍是新"指派"的CEO，也就是打工仔一名．他會不會公開說公司生意很好，很有前景？如是，他老板必定加大他的quota！所以他根本沒有誘因唱好自己公司．反之，如果說生意很淡，經營困難．除了母公司會體諒他的辛苦以外，中央政策在"打壓"中移動時也會輕手一點．
當然以上只是我的估計而已！不過，941最近在data的增長真的非常不錯，招數也很絕．尤其欣賞它"曲線"地吃了不少聯通iPhone客戶的 data consumption～
最後，買不買還是需看自己對中移動的分析和風險的承受能力～
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