如果油價是這次經濟衰退的元兇, 那麼....

通脹看來避無可避, 食物在加價...油價在急速上升...租金在加...作為通脹元出兇的油價也升至US146的高位. 後市何去何從?

看來各新興市場都在不同程度的減少對油價的補貼. 這樣一來, 必然反映在物價上, 從而stimulate 通脹升溫. 可是, 如果價格太高的話, 同樣也會導致需求大幅下降.

由於製造基地大多在新興國家, 這一波的通脹由新興國家開始 (由於使用能源的有效率低), 慢慢向發達國家輸出, 然後因需求下降而回復溫和的通脹. 這過程需要時間消化, 而在這段時間表現最差的多數是股票市場. (根據70年代美國的經驗)

通脹最難處理的是對通脹的預期, 而現在正正是大部份人的共識. 現在是在那個階段, 我不知道. 唯一可以做的是保持組合的平衡, 增加現金流, 保持購買力和在可以接受的價格購入優質股.

各國油價上調一覽

印尼 - 於5月24日宣布取消汽油補貼，燃油價格平均上調約30 ％ 。

斯里蘭卡 - 於5月25日調高煤油，汽油和柴油價格，提價幅度為14 〜 47 ％ 。

台灣地區 - 於6月1日取消自去年11月開始施行的汽油和柴油價格控制政策。據市場人士估計，取消管制可能導致高達20 ％的漲幅。另外，台灣地區還計劃從7月份開始上調電價，但上調幅度尚未公佈，這將是台灣從06年以來首次允許電價上漲。

菲律賓 - 於6月1日取消成品油進口關稅。菲律賓能源部表示，政府正在考慮取消或降低石油的增值稅。

印度 - 於6月4日宣布上調油氣零售價格及降低進口關稅。其中，汽油價格調高百分之十一， 柴油9.5 ％和燃氣17 ％ 。印度政府亦同時將汽油及柴油進口關稅則從7.5 ％ ，下降至2.5 ％ ，而其他油類製品關稅則從10 ％下調至5 ％ ，並取消5 ％的原油關稅。

馬來西亞 - 宣布重定燃油定價制度，目的為省卻每年提供補貼所需的40億美元。馬來西亞政府於6月5日調高汽油和柴油價格，提價幅度為41 〜 63 ％ ，作為8月底國內燃油價格與國際市場油價接軌的一項措施。在燃油價格改革機制下，從7月1日開始如因燃氣價格上揚，電力公司將准許上調家用和商用電費分別達18 ％和26 ％ 。

孟加拉 - 國營石油公司提議提高燃油價格37-80 ％ ，這預期為孟加拉政府省卻提供補貼所需的數以十億計的美元。

附上是恆指 1964-2004的走勢圖, 可能有些啟示作用. 來源: 恆生指數有限公司