再談中國核電發展和投資機遇

現在中國已經停止批淮新的核電機組項目，但是已批項目沒有叫停．

是不是回歸火電？前國家能源局局長張國寶在一個訪問中表示：『過年五年，每年能源消費增長為1.65億多噸標煤（百度的解釋），如果在“十二五”期間延續這個增速的話，那麼五年下來就是8億多噸標煤，很容易突破我們之前預定的到2015年40億噸標煤的天花板。』為甚麼有這個天花板？相信和之前承諾到2020年單位GDP二氧化碳排放量要比2005年下降40%－45%有關．這又涉及碳排放權的國際政治博奕．加上太陽能、風電等成本太貴，浪費太大，我還是比較傾向相信中國是會以核電為新能源的發展路向．

前國家能源局局長張國寶

核電產業結構

• 核電站的業主，也即是投資和運營方　（三大核電集團：中核總，中廣核和中電投）
• AE公司，負責提供整體工程管理、設計、技術支持與採購的公司（三大核電集團旗下的子公司）
• 核電設備製造企業（東方／哈動／上氣等）

中國核電機組分佈（新建的大部份都在內陸）

核電固定資產投資分佈：

在起核電站的固定資產投資中，基礎設施、核電設備和其他項目的比重大致為40％、50％和10％．核電站的業主都沒有在香港上市（2302是中核海外鈾的旗艦，不是營運；而中廣核最近則入主1164，注入鈾業務，也不是營運），所以機會還是在核電設備製造企業這一塊，而核電設備基本包括核島設備類、常規島設備類、輔助設備類．據估計，三者在設備投資中，分別約佔40％、30％和30％．核島設備類佔的份額最大！

三代核電的合資格國內供應商：

包括哈電集團哈爾濱電機廠交直流電機有限責任公司、哈電集團（秦皇島）重型裝備有限公司、上海電氣核電設備有限公司、上海第一機床廠有限公司、東方電氣（廣州）重型機器有限公司、中國第一重型機械集團股份公司、二重集團（德陽）重型裝備股份有限公司、大連重工起重集團有限公司、太原重工股份有限公司和沈鼓集團瀋陽透平機械股份有限公司等．

日本核電站都建在沿海地區（海嘯風險不少）

估計

由於已批項目沒有叫停工（已動工的有28個機組，批准了的有32個）．所以有理由相信東方電氣等的核電訂單在一兩年內應該沒有問題，核電部份的盈利貢獻有 望保持．新的項目是否會批？根據報導，最終取決於國家核安全局的核電站運行安全準則何時通過．雖然有關準則已經討論了一年多了，但還沒有定下來．由中編委 最近批准國家核安全局的人員編制由目前的約300人左右，增加到1000人（2012年）來看，今年的工作重點肯定是核安全準則的制定和實施，對於加快落 實核電站運行安全準則很有幫助．估計（只是估計．．．），一年後會重新啟動核電機組項目的批核！在香港上市的三大發電設備製造企業中，我最喜歡的是東方電氣．現價雖然不太貴，但值博率不高，等位入貨中．．．