第一季總結

乘這幾天比較空間，整理一下最近一季的投資成績．總體來講，成績不過不失．最失敗的是在控制倉位方面出錯，大大減少這一季的投資回報．必須緊記這個教訓！！

長線投資方面：

• 成功的將部份２８２３和內銀股轉到保險股，包括中國人壽和平安保險．但是，預留買入太平洋保險的資金，因為一直找不到買入點而沒有入貨．很可惜！！在操作上應可以作更好的部署
  
• 賣出部份匯豐，換入內銀．暫時不知道對否．
• 在調整時，將部份高beta的個股換入REITs，令心理上比較安心．整體表現還可以．意外的是，４０５居然可以在高位再急升一成，真的料不到．
  

中線投資方面：

選股有很大的進步．不過在１－２月時，心意一直在控制倉位，沒有留意個別行業的發展和經濟改善的速度（其他，國內很多文章都在一點點的滲透這些消息．．），失了很多機會．而且，在買入賣出時的決定有時大過短視．要好好檢討！！絕不可再為了減倉位而減倉．

• 作為中線的核心持股，成功捉到１３３８（霸王集團），１９６８（匹克體育），２８８３（中海油服）和８６８（信義玻璃）．
• 春節晚會後，劉謙更是坐穩國內魔術一哥的地位．留意到１８８６（匯源果汁）的"軟贊助"，和春節果汁的火爆銷量的報導．小量買入．結果業績對板，會略為增持．
• 失敗的是，太早賣出１０７２（東方電氣）和５５１（裕元工業）．而２７２７（上海電氣）則不知為何總是未能pick up momentum．其實它的質素很不錯．火電訂單有GE的合同cover、核島部份比起東方電氣還強．真的期待它的業績公佈．
• 另外，計錯數而太早買入３００（昆明機床）．它的平均交貨期為３－８個月．而相信大部份的數控訂單為６－８月．所以第一季才能完全反映它去年的經濟狀況．

新的一季，為組合加入３３９３（威勝集團），賣出９１６(龍源電力)．因為現在風力發電的量已經超過電網能承受的量．必須要引入智能電網才能完全utilize所產生的風電．看來，風力發電廠對相關設備的需求將會大減．而智能電網的標準很快會被提升到國家能源策略的高度．相信，國家電網的"堅強智能電網"將會成為標準，快則第２季開始剌激智能電錶的需求．唯一不明確的是中國的需求明顯的和歐美的不一樣．雖然大家都是叫"智能電網"，但是中國強調的是中央電網和地區電網／輸配電站的統籌能力，而歐美更強調的是down to 家庭為單位的參與．最終，家庭甚至可以賣電給電網．另外，在研究中的有３３３９(龍工）．龍工仍看不清的是它到底是有多少主要零部件是外購的呢（尤其以特鋼為主的零部件）？其佔成本多少？在這部份它應該沒有太大的議價能力．最好它能完全將之轉嫁到用戶身上（提價百份之３－４％夠不夠），否則市場需求減少下，會很大程度影響到它的盈利）．如有這方面的高手，請指教．