產業升級, 重新檢視龍頭工業股

最近到日本考察其環保產業, 得到不少啟發....

環保條例 + 勞工法 + 存貸比率增加 + 外圍經濟漸差 = 成本增加 + 訂單減少 + 資金壓力增加

生產基地 shifting from China to Vietnam, Taiwan, Thailand... seems not likely to happen in large scale. 因產業的supply chain 已經在珠三角形成, 現在的競爭是supply chain 和 supply chain 之間的競爭而不是個別廠家的競爭. 一旦離開supply chain根本沒有生存空間. (利豐 supply chain management的成功多多少少反映了現今商業的形態).

我相信現在在珠三角的製造業必定被迫進行產業升級 (多一點 R&D, 多一點增值的工序, 少一點加工....) 而最受惠的是各產業的龍頭企業. 因為 1) 大量中小型對手會被淘汰 2) 沒有了中小型對手, 報價不會太不合理, 利潤自然增加 - offset the decline of order from US 3)龍頭企業一般現金流健康, 借貸比較容易, 而且terms較好.

所以現在是時候開始分析產業和找尋龍頭製造企業的時候..... 最先進入腦袋的是冠捷(903), 然後是裕元(551) (造鞋業其實是非常高污染的行業), 富士康(2038), 玖龍紙業(2689), 理文造紙 (2314) ......

選股前提:-

1. 行業龍頭
2. 出口為主
3. 健康的現金流
4. 工序涉及高污染

ps: 這類股票只能佔組合5%左右, 因為科技變化太....